Deprecated: Creation of dynamic property db::$querynum is deprecated in /www/wwwroot/relxcloud.com/inc/func.php on line 1413

Deprecated: Creation of dynamic property db::$database is deprecated in /www/wwwroot/relxcloud.com/inc/func.php on line 1414

Deprecated: Creation of dynamic property db::$Stmt is deprecated in /www/wwwroot/relxcloud.com/inc/func.php on line 1453

Deprecated: Creation of dynamic property db::$Sql is deprecated in /www/wwwroot/relxcloud.com/inc/func.php on line 1454
量升价降导致淡季业绩承压静待需求改善_新闻中心_ub8手机客户端_ub8优游国际登录下载

密封条_汽车密封条_橡胶|发泡|机柜|三元乙丙密封条_ub8手机登录

新闻中心

量升价降导致淡季业绩承压静待需求改善

发布时间:2024-10-11 00:57:03 作者: 新闻中心

  事件:24年上半年公司实现盈利收入795.20亿元,同比增长33.39%,归母净亏损27.82亿元,较去年同期的亏损34.51亿元减亏;扣非后归母净亏损34.4亿元,较去年同期的亏损49.38亿元减亏。分季度看,公司一季度与二季度的扣非后归母净亏损分别为17.13亿元和17.27亿元。

  量升价降及油价攀升导致上半年依旧亏损:上半年公司客运收入共计731.37亿元,同比增长31.85%,客运运力投放同比增长33.38%,客座率同比提升8.77pct至79.29%,但客公里收益下降12.08%至0.537元。

  国内航线方面,公司运力投放同比提升10.04%,客座率同比提升8.74pct,客公里收益同比下降6.78%至0.548元;国际航线方面,运力投放同比提升210.41%,客座率同比提升15.35pct,客公里收益同比下降36.61%至0.493元。能够正常的看到,不管是国内还是国际航线都呈现量升价降的状态,其中国际航线由于运力投放大幅度的提高,客公里收益下降也较多。

  成本方面,公司上半年经营成本774.70亿元,同比增长30.84%。上半年单位ASK扣油成本0.293元,同比下降5.3%,但单位ASK燃油成本0.158元,同比提升5.2%,主要系燃油价格上升。公司平均飞机日利用率提升1.04小时至8.79小时,因此公司单位ASK折旧成本下降18.0%;公司单位ASK起降成本提升12.6%,我们大家都认为主要系国际航线运力投放占比提升,而国际航线起降相关费率高于国内航线。

  由于航油成本的增长以及客公里收益的下降,公司盈利水平略低于预期。客运业务毛利率虽较去年同期提升2.03pct至1.65%,但依旧处于较低水平,因此公司上半年虽减亏,但依旧未能盈利。

  飞机引进计划集中在下半年,供给端压力仍需继续消化:上半年公司飞机共引进飞机16架,退出6架,净增仅10架。按公司24年飞机引进退出计划,全年计划引进48架,退出14架,净增34架,故公司今年飞机净增量大多分布在在下半年。由于经济提高速度下行导致航空需求偏弱,叠加机队规模的增长,公司在供给端短期依旧存在过剩压力,需要配合国际航线的恢复继续消化。

  盈利预测与投资建议:考虑今年行业的量价水平以及燃油价格,我们下调公司2024-2026年归母净利润至-13.9,32.8和79.2亿元,对应EPS分别为-0.09、0.20和0.49元。鉴于行业及公司基本面的持续改善,且国航在三大航中国际航线占比最高,在行业复苏的过程中具备较大的盈利弹性,我们维持“推荐”评级。

  证券之星估值分析提示中国国航盈利能力平平,未来营收成长性一般。综合基本面各维度看,股价偏高。更多

  以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的是传播更多详细的信息,证券之星对其观点、判断保持中立,不保证该内容(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关联的内容不对各位读者构成任何投资建议,据此操作,风险自担。股市有风险,投资需谨慎。如对该内容存在异议,或发现违法及不良信息,请发送邮件至,我们将安排核实处理。


新闻资讯
相关产品