（301429）8月28日披露2024年半年度报告。2024年上半年，公司实现营业收入4.16亿元，同比增长32.06%；归母净利润3896.86万元，同比增长40.31%；扣非净利润3333.68万元，同比增长5.65%；经营活动产生的现金流量净额为-1618.69万元，上年同期为529.26万元；报告期内，

  以8月27日收盘价计算，目前市盈率（TTM）约为27.84倍，市净率（LF）约为1.24倍，市销率（TTM）约为2.29倍。

  公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：

  根据半年报，公司第二季度实现营业总收入2.26亿元，同比增长63.64%，环比增长18.88%；归母净利润1693.83万元，同比增长54.13%，环比下降23.11%；扣非净利润1582.04万元，同比增长10.13%，环比下降9.68%。

  资料显示，公司的主营业务是高性能木塑复合材料、新型石木塑复合材料及其制品和应用的研发、设计、生产、销售。

  分产品来看，2024年上半年公司主要经营业务中，高性能木塑复合材料产品收入2.51亿元，同比增长74.31%，占据营业收入的60.38%；新型石木塑复合材料产品收入1.45亿元，同比下降6.45%，占据营业收入的34.87%；装配式建筑收入0.01亿元，同比下降73.68%，占据营业收入的0.34%。

  2024年上半年，公司毛利率为28.25%，同比上升2.18个百分点；净利率为7.47%，较上年同期下降1.09个百分点。从单季度指标来看，2024年第二季度公司毛利率为28.51%，同比上升3.28个百分点，环比上升0.56个百分点；净利率为5.68%，较上年同期下降1.68个百分点，较上一季度下降3.91个百分点。

  分产品看，高性能木塑复合材料产品、新型石木塑复合材料产品、装配式建筑2024年上半年毛利率分别是30.55%、23.75%、26.24%。

  数据显示，2024年上半年公司加权平均净资产收益率是2.88%，较上年同期下降0.43个百分点；公司2024年上半年投入资本回报率为2.25%，较上年同期下降0.29个百分点。

  2024年上半年，公司经营活动现金流净额为-1618.69万元，同比减少2147.94万元，主要系本期存货增加较大所致；筹资活动现金流净额-3638.39万元，同比减少7.64亿元，主要系2023年收到募集资金金额较大所致；投资活动现金流净额1365.87万元，上年同期为-3.68亿元，主要系公司本年购买银行理财较赎回理财金额减少所致。

  进一步统计发现，2024年上半年公司自由现金流为2910.57万元，上年同期为-35888.63万元。

  2024年上半年，公司营业收入现金比为107.35%，净现比为-41.54%。

  营运能力方面，2024年上半年，公司公司总资产周转率为0.27次，上年同期为0.29次（2023年上半年行业平均值为0.29次，公司位居同行业8/17）；固定资产周转率为1.18次，上年同期为1.21次（2023年上半年行业平均值为1.59次，公司位居同行业10/17）；公司应收账款周转率、存货周转率分别是3.12次、1.63次。

  2024年上半年，公司期间费用为8216.41万元，较上年同期增加3785.16万元；期间费用率为19.74%，较上年同期上升5.68个百分点。其中，销售费用同比增长106.17%，管理费用同比增长43.49%，研发费用同比增长9.85%，财务费用由去年同期的-670.66万元变为-371.77万元。

  资料显示，销售费用的变动主要因为境外子公司ELAmericas进入正式经营周期，销售费用较高；管理费用的变动主要因为境外子公司经营引起管理费用增加；财务费用的变动主要因为公司本年利息收入和利息支出综合影响。

  资产重大变化方面，截至2024年上半年末，公司交易性金融实物资产较上年末减少27.38%，占公司总资产比重下降11.62个百分点；固定资产较上年末增加37.51%，占公司总资产比重上升6.18个百分点；存货较上年末增加67.77%，占公司总资产比重上升5.48个百分点；货币资金较上年末减少20.30%，占公司总资产比重下降3.04个百分点。

  负债重大变化方面，截至2024年上半年末，公司应当支付的票据较上年末增加64.39%，占公司总资产比重上升1.44个百分点；合同负债较上年末增加521.03%，占公司总资产比重上升1.40个百分点；其他应该支付款(含利息和股利)较上年末增加168.65%，占公司总资产比重上升0.88个百分点；应该支付的账款较上年末增加17.57%，占公司总资产比重上升0.56个百分点。

  从存货变动来看，截至2024年上半年末，公司存货账面价值为2.3亿元，占净资产的17.41%，较上年末增加9285.17万元。其中，存货跌价准备为683.54万元，计提比例为2.89%。

  在偿债能力方面，公司2024年上半年末资产负债率为17.63%，相比上年末上升6.71个百分点；有息资产负债率为2.84%，相比上年末上升2.28个百分点。

  半年报显示，2024年上半年末公司十大流通股东中，新进股东为芜湖瑞建汽车产业创业投资有限公司、程立松、黄定志、游瑞生、杨学斌、中国工商银行股份有限公司-中信保诚多策略灵活配置混合型证券投资基金(LOF)，取代了一季度末的黄雅敏、郑立勇、钱芬、顾庆原、曹晨光、。在具体持股比例上，范新平、甘肃省纺织科学研究院、BARCLAYS BANK PLC持股有所上升，李小明持股有所下降。

  筹码集中度方面，截至2024年上半年末，公司股东总户数为1.09万户，较一季度末下降了234户，降幅2.09%；户均持有股市值由一季度末的15.77万元上升至16.52万元，增幅为4.76%。

  =总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

  =总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对来说比较稳定的公司。

  文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。